中金：保管众何在线“跑赢行业”评级 升方针价至21港元

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　　中金发布研报称，众何在线（06060）当赶赴还在1.3xP/B，保管公司2025-2026年盈利预测基本不变。探讨到港股豪情改善有望鼓舞公司估值拓荒，该行上调公司方针价31%至21港币，对应1.5x 2025eP/B及14.13%的上行空间，保管跑赢行业评级。该行预测众何在线1H25净利润同比+870%至5.4亿元东谈主民币（下同），详细本钱率（CoR）同比改善1.0ppt至96.9%，投资收益基本抓平。

　　中金主要不雅点如下：

　　健康、车险业务保费高增长，承保盈利大幅改善

　　字据公告，众何在线1H25总保费收入同比+9%，该行预测其中健康险同比或杀青40%以上增长，主要受益于众民保系列居品的热卖，其他医疗险亦有可以增出息展；车险业务同比有望杀青30%以上增长，主要来自于新增交强险业务及公司主动任意发展；预测破费金融同比+17%，与行业复苏趋势一致；预测宠物险等业务保管高增。承保盈利方面，该行预测众安1H25CoR同比改善1.0ppt至96.9%，重叠保费领域增长，承保盈利预测同比高增至5亿元以上，预测在承保盈利大幅增长鼓舞下，众安1H25净利润同比+870%至5.4亿元东谈主民币。

　　科技业务不时减亏，温柔臆造银行踏实币关系业务进展

　　该行预测众安科技和臆造银行1H25同比不时减亏、全年可举座盈利。众安银行此前已得到许可为踏实币刊行方提供储备银行干事，改日可通过与数字钞票往返所、踏实币刊行方开展多类融合，带来不限于低息进款、用户相差金等关系收入，提倡温柔中国香港踏实币关系进展以及对公司财务进展带来的提振。

　　温柔其健康生态发展趋势

　　众何在线的众民保中高端医疗险销售火热鼓舞公司健康险业务快速增长，该行较为看好众安堵品创设及缠绵等才调，觉得在医保调动大配景下公司健康险业务举座面对的机遇大于挑战，提倡抓续温柔。

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包袱裁剪：史丽君