◎记者 费天元

　　本周，券商板块抓续走强，成为带动沪指站上3500点的主要力量。申万证券行业指数单周涨近5%，49只券商股周线沿路飘红，中银证券大涨23%，哈投股份、华夏证券涨超10%。

　　半年报预报是本轮券商行情的主要催化身分。7月9日，红塔证券打响券商半年度事迹预报“首枪”，净利润同比增长超45%。而后，哈投股份、国盛金控、国联民生、华西证券、国信证券等跟进败露预报，上半年盈利增速精深超越50%。

　　机构以为，上半年，一系列援手战略真切鼓吹，A股、港股发达显然回暖，带动券商经纪、自营、投行等业务复苏向好。臆测二季度上市券商全体营业收入同比增长10%，归母净利润同比增长20%。

　　多家券商预喜上半年纪迹

　　7月9日晚，红塔证券成为首家败露2025年半年度事迹预报的上市券商。公司臆测，2025年上半年兑现包摄于母公司悉数者的净利润6.51亿元至6.96亿元，与旧年同时比较加多2.02亿元至2.47亿元，同比增长45%至55%。

　　红塔证券示意，上半年，公司真切鼓吹各异化、性情化建设，进一步进步资产竖立的科学性和灵验性，抓续鼓吹自营投资业务的非标的化转型，资产欠债结构和实质不断优化、资产质地继续进步，从而兑现公司事迹同比增长。

　　7月10日晚，国盛金控、哈投股份败露事迹预报：国盛金控臆测上半年兑现归母净利润1.5亿元至2.2亿元，同比增长236.85%至394.05%；哈投股份臆测兑现归母净利润3.80亿元，同比增长233.10%。

　　对于事迹预增原因，国盛金控示意，公司深化钞票处理转型，优化投行工作状态，经纪业务、投行业务事迹同比进步显贵；哈投股份示意，受商场波动影响，公司证券业务金融资产公允价值变动收益同比大幅加多。

　　昨日，当作新“国九条”发布现实后首家完成并购重组的券商，国联民生败露事迹预报，臆测上半年兑现归母净利润11.29亿元，同比增长1183%。陈诉期内，公司证券投资、钞票处理、投资银行等业务条线兑现显贵增长。

　　此外，华西证券、财达证券、国信证券等均败露了事迹预报，无数臆测上半年盈利同比增长。其中，财达证券示意，上半年公司证券经纪业务收入、承销业务收入、投资收益（含公允价值变动收益）均同比加多，兑现磋交易绩稳步增长。

　　权力商场回暖提振行业景气度

　　券商板块每每被视作“牛市旗头”，一方面，是因为券商股在中小投资者群体招供度高，其价钱高潮对于提振商场东谈主气具有蹙迫有趣有趣；另一方面，券商自己事迹也直给与益于行情回暖，尤其是经纪、投资（自营）业务。

　　一组数据不错直不雅响应上半年A股商场的回暖态势：上半年，沪深两市日均成交13610亿元，同比增长约60%。适度6月底，两融余额达18505亿元，同比增长25%。上半年A股新开户数共计约1260万户，同比增长32.77%。

　　此外，港股IPO商场大幅升温，仇敌部券交易绩组成提振。数据线路，上半年，有42家企业登陆港交所，融资限制137.03亿好意思元，已超越2024年全年。中金公司、华泰证券、中信建投、中信证券凭借天下化布局上风，承销限制排行靠前。

　　民生证券非银金融首席分析师张凯烽臆测，二季度上市券商全体营业收入或同比增长10%，其中自营、经纪、资管、信用、投行业务收入同比增速辞别为30%、26%、-8%、-6%和20%，全体归母净利润同比增长20%。

　　张凯烽示意，券商自营业务在二季度的改善最为显贵。外围环境扰动影响淡化，清醒币等主题投资推升商场热度，央行降准降息带动股债两市向好。券商前期并购重组主体配套资金召募收场，多家券约定增落地鼓吹，臆测券商自营投资收益率有望保抓在3%的高位，二季度券商自营投资收入同比增长30%。

　　瞻望将来，券商投行业务的潜在复苏值得存眷。2025陆家嘴论坛技能，中国证监会推出深化科创板雠校“1+6”战略方法，包括新设科创板成长层，重启科创板上市第五套标准等。张凯烽以为，一系列战略促进“科技—产业—本钱”良性轮回，推动金融机构以更高质地工作新质出产力发展，有望带动券商投行收入稳步迷惑。

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